股指期货合约是一种金融衍生品，其标的物是股票指数。它是交易所统一制定的一种标准化合约，规定了在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的股票指数的标准化合约。股指期货的交易通过现金结算差价来进行交割，而不是实物交割。

合约乘数与合约价值

股指期货合约的价值由相关标的指数的点数与某一既定的货币金额乘积来表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。例如，沪深300股指期货合约的合约乘数为每点300元。因此，当股票指数为300点时，合约价值就是300×300=90,000元。

最小变动价位

股指期货合约的最小变动价位是指股指期货交易中每次报价变动的最小单位。例如，S&00指数期货合约的最小变动价位是0.1点，只有报1478.2或1478.3进行交易才有效，而1478.25的报价是无效的。

每日价格波动限制

为了防止市场发生恐慌和投机狂热，一些交易所规定了单个交易日中合约价值最大的上升或下降极限，这就是涨跌停板。例如，沪深300股指期货的每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的±10%。

合约月份与交易时间

股指期货的合约月份是指股指期货合约到期结算所在的月份。不同国家和地区的股指期货合约月份不尽相同。例如，香港恒生指数期货的合约月份为当月、下月及最近的两个季月。交易时间一般为每周营业5天，每天分为上午和下午盘。

持仓限额

一些交易所对投资者规定了最大持仓限额，以防止少数资金实力雄厚的投资者凭借超量持仓操纵或影响市场。例如，某些交易所对单个非套保交易账户的持仓限额设定为100手。

风险规避

股指期货具有卖空机制，投资者可以通过在股指期货市场上套期保值，有效对冲股票市场整体下跌的系统性价格风险。例如，担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的风险。

价格发现

股指期货具有发现价格的功能，通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。期货市场之所以具有发现价格的功能，一方面在于股指期货交易的参与者众多，价格形成当中包含了来自各方的对价格预期的信息；另一方面在于，股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点。

资产配置

股指期货交易由于采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。例如，一个以债券为主要投资对象的机构投资者，认为股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，此时该机构投资者可以利用很少的资金买入股指期货，就可以获得股市上涨的平均收益，提高资金使用效率。

股指期货合约作为一种金融衍生品，具有风险规避、价格发现和资产配置等多种功能。其标准化合约的设计使得交易更加规范和便捷，同时也带来了一定的风险。投资者在参与股指期货交易时，需要充分了解其交易规则和市场特性，谨慎决策，以实现资产的保值增值。