大宗交易是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致，并经过证券交易所确定成交的证券交易。以深圳证券交易所（以下简称“深交所”）为例，大宗交易为机构投资者在二级市场进行大额交易提供了一种便捷、高效的途径。深交所的大宗交易包括协议大宗交易和盘后定价大宗交易两种方式。

1.申报方式

深交所的大宗交易分为协议大宗交易和盘后定价大宗交易两种方式。

• >协议大宗交易：交易双方互相指定为交易对手，通过协商确定交易价格和交易数量。这种方式灵活性较高，适用于买卖双方已有明确交易意向的情况。
• >盘后定价大宗交易：这是一种在证券交易收盘后实施的交易方式，遵循时间优先原则，以证券当日收盘价或当日成交量加权平均价格为基础，对大宗交易的买卖申报进行逐笔连续撮合。此方式适用于那些希望以市场已知价格成交的投资者。

2.申报时间

深交所接受大宗交易申报的时间为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:30（协议大宗交易），以及15:05至15:30（盘后定价大宗交易）。当天全天停牌或处于临时停牌期间的证券，深交所将不接受其相关大宗交易申报。

3.交易数量及金额

深交所对于不同证券的大宗交易设定了不同的最低限额。例如，A股大宗交易的门槛由原来的50万股或300万元调整至30万股或200万元，B股则由原来的5万股或30万港币调整至3万股或20万港币，基金由原来的300万份或300万元调整至200万份或200万元。

4.交易价格

有价格涨跌幅限制的证券，大宗交易的成交价格在该证券当日涨跌幅价格限制范围内确定；无价格涨跌幅限制的证券，其大宗交易成交价格在前收盘价的上下30%范围内确定。

1.减持比例要求

大股东、特定股东在任意连续90个自然日内，通过大宗交易减持股份不得超过公司股份总数的2%。此外，受让方在受让后6个月内不得转让所受让的股份。

2.减持信披要求

虽然大宗交易本身没有预披露要求，但控股股东、实际控制人预计未来六个月内通过证券交易系统出售其持有或控制的上市公司股份可能达到或超过公司股份总数5%的，应当在首次出售二个交易日前刊登提示性公告。同时，当投资者及其一致行动人持有的权益股份达到上市公司已发行股份的5%以上时，每当其所持权益股份占上市公司已发行股份比例增加或减少1%，应在事件发生后的次日通知上市公司并进行公告。

1.增持

受让方是否为短期投机还是长期持有，可以根据其性质来判断。如果受让方是二级市场私募且承接的股票数量较少，那么他们可能不会长期持有股票；而如果是产业资本，他们通常会承接大量股票，甚至要求加入公司董事会，并对公司的业务和人员结构进行调整。

2.快速减持

大股东套现的理想选择是通过大宗交易平台，因为这种方式高效、快速。股东和董监高等人员通常通过大宗交易平台将股票转让给专业机构，再由这些机构逐步、稳定地将股票释放到二级市场。这样可以避免直接在二级市场抛售股票，从而影响股价和引发市场恐慌。

3.避税

原始股东减持后需要缴纳20%的个人所得税。部分地方政府可能会给予券商优惠政策，如减免地方税部分。市场上通常采用高折价方式避税，折价越高，避税越多。双方协商后，接盘方会将避税部分现金返还给减持股东。

深交所大宗交易为机构投资者提供了一种高效、便捷的大额交易方式。通过协议大宗交易和盘后定价大宗交易两种方式，满足了不同投资者的需求。同时，深交所对大宗交易的减持行为进行了严格的规定和信息披露要求，以确保市场的公平性和透明度。此外，大宗交易还涉及到增持、快速减持和避税等特殊情形，投资者在进行大宗交易时需要充分了解相关规定和注意事项。