新华股指期货是芝加哥商业交易所（CME）与新华富时指数公司合作于2007年5月20日推出的一种股指期货。该指数期货以美元报价，现金结算，合约月份为3、6、9和12月，合约最低波动价为5个指数点（25美元或194.5港元）。CME此次特地推出迷你合约，主要就是为了符合亚洲地区投资者的投资能力，合约乘数大约只有5美元，即不到40元人民币。

• >标的指数：新华富时中国25指数涵盖在中国香港上市的25种最大、最具流通性的H股及红筹股。
• >交易时间：CME的Globex电子交易平台实行专有的全日24小时交易。
• >合约规格：合约乘数约为5美元，合约月份为3、6、9和12月。
• >定价机制：以美元报价，现金结算。
• >市场定位：主要面向亚洲地区投资者，特别是那些寻求对冲中国大陆股市风险的投资者。

一、对国内市场的影响

• >定价权之争：随着海外交易所纷纷推出中国股票指数期货，国内衍生品市场的定价权面临挑战。新华富时A50指数期货等离岸股指期货产品的活跃，使得国际套利资金试图通过这些指数对国内股市施加更大影响。
• >风险管理工具：对于无法直接参与境内股指期货交易的投资者来说，新华股指期货提供了一种有效的风险管理工具。特别是在境内股指期货受限的情况下，新华股指期货成为了重要的替代工具。
• >市场波动加剧：由于离岸股指期货的交易时段长、涨跌幅限制宽松等因素，其波动往往大于境内相应股指期货，这在一定程度上加剧了国内市场的波动性。

二、对国际市场的影响

• >投资渠道拓宽：新华股指期货的推出为国际投资者提供了一个新的投资中国股市的渠道，有助于吸引更多外资进入中国市场。
• >市场联动性增强：作为追踪中国股市表现的股指期货产品，新华股指期货与境内股指期货之间存在高度正相关性，增强了国内外市场的联动性。
• >国际影响力提升：随着新华股指期货交易量的不断增加和市场影响力的扩大，中国在国际金融市场中的地位也得到了进一步提升。

• >监管加强：随着新华股指期货市场的发展，监管层将加强对其的监管力度，以确保市场的公平、公正和透明。
• >产品创新：为了满足投资者日益多样化的需求，新华股指期货市场将继续推出更多创新型产品，如期权、ETF等。
• >国际合作深化：未来，新华股指期货市场将进一步深化与国际市场的合作与交流，共同推动全球金融市场的发展。
• >技术升级：随着科技的进步和金融科技的发展，新华股指期货市场将加快技术升级步伐，提高交易效率和安全性。

新华股指期货作为一种重要的金融衍生品工具，在国内外市场均产生了深远的影响。未来随着监管政策的完善、产品创新的加速以及国际合作的深化，新华股指期货市场将迎来更加广阔的发展前景。然而同时也需要警惕市场波动加剧等潜在风险对投资者带来的不利影响。