芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange, CBOE）成立于1973年4月26日，是由芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade, CBOT）的会员所组建。在此之前，期权在美国只是少数交易商之间的场外买卖。CBOE的成立标志着期权交易进入了标准化、规范化的全新发展阶段。作为全球第一家以期权产品为主的交易所，CBOE对期权类产品的开发不遗余力，先后推出了股票的买权和卖权、指数期权、利率期权等多种期权合约。

一、成立背景与初衷

芝加哥期权交易所（CBOE）成立于1973年，旨在为市场提供一个标准化的期权交易平台。在CBOE成立之前，期权交易主要在场外进行，缺乏透明度和流动性。CBOE的建立解决了这一问题，通过引入标准化合约和中央清算机制，显著提高了期权交易的效率和安全性。

二、主要功能与服务

• >提供标准化合约：CBOE推出的标准化期权合约，使得投资者能够更容易地理解和交易期权。
• >中央清算机制：通过中央清算，CBOE降低了交易对手方风险，确保了每一笔交易的顺利执行。
• >市场信息披露：CBOE定期公布期权的交易量、持仓量等重要信息，帮助投资者做出更为明智的投资决策。

三、在全球金融市场中的地位

CBOE不仅是美国最大的期权交易所，也是全球金融衍生品市场的领导者之一。其总市值超过500亿美元，每日交易量巨大，对全球金融市场的影响力不容小觑。

一、期权种类丰富

1. 股票期权

CBOE的股票期权包括买权和卖权，目前产品约有一千五百种股票及美国存托凭证（ADRs）的期权。这些期权是实物交割，为投资者提供了多样化的投资选择。

2. 指数期权

CBOE共计推出52种指数期权合约，包括S&100指数期权、S&500指数期权等。这些指数期权为投资者提供了对冲市场风险的工具。

3. 利率期权

CBOE的利率期权产品以美国政府短、中、长期公债的利率为标的，分为最近标售的十三周国库券短期利率、五年期国库券、十年期国库券及三十年期政府公债。

二、交易制度完善

1. 交易时段

CBOE提供几乎全天候的交易服务，常规交易时段从周一至周五的上午9:30到下午1:15（美中时间），另有电子交易时段供投资者在非常规时间进行交易。

2. 下单方式

CBOE支持多种下单方式，包括市价单、限价单、止损单等，满足不同投资者的需求。

3. 撮合与履约

CBOE采用先进的电子撮合系统，确保订单能够快速准确地成交。同时，CBOE还设有严格的履约制度，保障投资者的合法权益。

三、技术创新引领

CBOE一直致力于技术创新，不断引入先进的交易技术和系统。例如，CBOE的FLEX期权就允许投资者根据需要选择合适的合约项目，如履约价格、履约方式及到期日，极大地提高了期权的灵活性。

一、国际化战略

随着全球金融市场的不断发展，CBOE正积极推进国际化战略，计划在更多国家和地区设立分支机构或合作伙伴关系，以拓展其全球影响力。

二、产品创新

为了满足投资者日益多样化的需求，CBOE将继续加大产品创新力度，推出更多新型期权产品，如天气衍生品、碳排放权期权等。

三、技术升级

CBOE将持续投入资源进行技术升级，提高交易系统的性能和稳定性，确保投资者能够在更加安全、高效的环境下进行交易。

芝加哥期权交易所作为全球金融衍生品市场的领导者之一，其丰富的期权种类、完善的交易制度以及领先的技术创新为投资者提供了广阔的投资空间和机会。展望未来，CBOE将继续秉承“创新、服务、共赢”的理念，为全球金融市场的繁荣发展贡献更多力量。